Tokenisierung von Infrastruktur und Projektfinanzierung

Infrastruktur braucht langfristiges Kapital von vielen Investoren. Die Tokenisierung von Projektfremd- und -eigenkapital ermöglicht kleinere Tickets, macht Meilenstein- und Cashflow-Daten für Investoren sichtbar und automatisiert Ausschüttungen über Laufzeiten von Jahrzehnten.

Von Coretos Research · Aktualisiert im September 2026 · 7 Min. Lesezeit

[ Was tokenisiert wird ]

Projekte, die sich für Tokenisierung eignen

VerkehrStraßen, Schienen, Häfen und Flughäfen im Rahmen von Konzessionen.

Soziale InfrastrukturKrankenhäuser, Schulen und öffentliche Gebäude mit Verfügbarkeitsentgelten.

Digitale InfrastrukturRechenzentren, Glasfasernetze und Funktürme.

VersorgungWasser, Abfall und Fernwärme.

WiederaufbauprogrammeWiederaufbau, gemeinsam finanziert durch öffentliches und privates Kapital.

Öffentlich-private PartnerschaftenLangfristige Verträge zwischen staatlichen Stellen und privaten Betreibern.

[ So funktioniert es ]

Von der Konzession bis zum Betrieb

Projektgesellschaft gründenEine Zweckgesellschaft (Special Purpose Vehicle, SPV) hält Konzession, Verträge und Vermögenswerte.

Kapital strukturierenVorrangiges Fremdkapital, Mezzanine und Eigenkapital – jeweils mit eigenen Rechten.

Token emittierenProjektanleihen oder Eigenkapitalanteile werden an berechtigte Investoren ausgegeben.

BauenMittelabrufe folgen Baumeilensteinen, die ein unabhängiger Ingenieur bestätigt.

BetreibenErlöse aus Mauten, Tarifen oder Verfügbarkeitsentgelten werden vereinnahmt und berichtet.

AusschüttenSchuldendienst und Ausschüttungen folgen dem Projektwasserfall und den Reservekonten.

[ Daten und Regeln ]

Was die Plattform abbilden muss

Im Coretos Ledger sind das Felder, Regeln und Workflows in einem versionierten Schema für diese Anlageklasse:

KonzessionLaufzeit, Pflichten, Rückgabe und Entschädigungszahlungen bei Beendigung.

MeilensteineBauabschnitte, Bescheinigungen und Mittelabrufe.

ErlösverträgeTarife, Mauten, Verfügbarkeitsentgelte und Abnahmeverträge.

Projekt-CashflowsWasserfall, Reservekonten und Schuldendienstdeckung.

SicherheitenpaketAnteilsverpfändungen, Eintrittsrechte (Step-in) und Garantien.

ReportingBaufortschritt, Betrieb und Umweltdaten.

[ Token-Design ]

Welcher Token passt

Tokenisierte Infrastruktur ist meist Projektfremdkapital – Projektanleihen oder Schuldverschreibungen –, emittiert als zugangsbeschränkte Security Tokens für Schuldtitel; Eigenkapitalanteile bilden eine zweite Klasse für langfristig orientierte Investoren. Meilenstein- und Leistungsdaten können von unabhängigen Ingenieuren und Betreibern direkt in die Plattform einfließen.

Token für Projektanleihe oder Eigenkapitalanteil
Getrennte Klassen für Senior, Mezzanine und Eigenkapital
Meilensteindaten von unabhängigen Parteien
Ausschüttungen folgen dem Projektwasserfall

[ Regulierung ]

Regeln, die Sie einplanen sollten

WertpapierrechtProjektanleihen und Eigenkapitalanteile sind Wertpapiere und unterliegen den Prospektvorschriften oder Ausnahmen für Privatplatzierungen.

Öffentliche AuftragsvergabeÖffentlich-private Partnerschaften folgen dem Vergabe- und Konzessionsrecht, das bestimmt, was Investoren besitzen und übertragen dürfen.

Nachhaltige FinanzierungGrüne Infrastruktur kann den freiwilligen Europäischen Standard für grüne Anleihen (European Green Bond Standard) nutzen, der seit Dezember 2024 gilt, und muss die Kriterien der EU-Taxonomie berücksichtigen.

Allgemeine Information, keine Rechtsberatung. Coretos plant den regulatorischen Weg mit zugelassenen Rechtsberatern.

Zum Ratgeber Recht und Regulierung

[ Der Coretos-Ansatz ]

So setzen wir es um

Wir konfigurieren Konzessionen, Meilensteine und den Projektwasserfall im Infrastrukturschema von Coretos Ledger, binden die Daten des unabhängigen Ingenieurs, der Kontobank und des Betreibers an und veröffentlichen das Investorenreporting aus derselben verlässlichen Datenquelle.

Auf dem Kern von Coretos Ledger konfiguriert, nicht von Grund auf neu gebaut
Beleihungsfähiges Design: Bewertung, Rücknahme und Risikoparameter von Anfang an festgelegt
Zugangsbeschränkte Token mit unabhängig auditierten Smart Contracts
Entwickelt und betrieben auf Amazon Web Services (AWS)

[ Fragen ]

Häufige Fragen zur Tokenisierung von Infrastruktur und Projektfinanzierung

Warum Infrastruktur tokenisieren?

Um mit kleineren Tickets mehr Investoren zu erreichen, ihnen transparente Meilenstein- und Cashflow-Daten zu bieten und die Verwaltung über lange Projektlaufzeiten zu automatisieren.

Lässt sich der Baufortschritt on-chain erfassen?

Ja. Bescheinigungen des unabhängigen Ingenieurs können als signierte Ereignisse erfasst werden, die Mittelabrufe und Updates für Investoren auslösen.

Ist tokenisierte Infrastruktur Fremd- oder Eigenkapital?

Beides ist möglich; Fremdkapital ist häufiger, weil es vertraglich festgelegte Cashflows und eine klarere Bewertung bietet.

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