Tokenización de estrategias activas y estructuradas
Las estrategias activas tokenizadas —exposiciones de tipo hedge fund, a índices o de mejora de la rentabilidad, emitidas como participaciones de fondos o títulos— son ya una categoría consolidada en cadena. Lo que los inversores necesitan ver no es el token, sino la estrategia que lo respalda: su mandato, su apalancamiento, sus límites de riesgo y la rapidez con la que pueden salir.
Estrategias aptas para la tokenización
Del mandato al reembolso
Qué debe gestionar la plataforma
En Coretos Ledger, todo esto se traduce en campos, reglas y flujos de trabajo dentro de un esquema versionado para esta clase de activo:
Qué token encaja
La mayoría de las estrategias tokenizadas son participaciones de fondos —una clase de participaciones de un fondo regulado o privado— o títulos cuyo valor sigue a la estrategia. Las participaciones son fungibles y tienen permisos, y a menudo combinan un estándar de cumplimiento como ERC-3643, que limita los titulares a identidades verificadas, con un estándar de vault como ERC-4626, que registra el valor por participación. El diseño debe reflejar la liquidez real de la estrategia: un token que se transmite en segundos no cambia un fondo que reembolsa mensualmente, así que las condiciones de reembolso deben estar en la lógica del token, y la frecuencia del valor liquidativo determina si el token puede servir como garantía.
- Participación de fondo o título, una clase de token por clase o serie
- Transmisiones con permisos y elegibilidad por clase
- Condiciones de reembolso, gates y lock-ups en la lógica del token
- Valor liquidativo y datos de riesgo publicados para los titulares
Normas que hay que prever
Información general, no asesoramiento jurídico. Coretos planifica el marco regulatorio con asesores jurídicos habilitados.
Leer la guía del marco legal y regulatorioCómo lo desarrollamos
Configuramos el mandato, las clases de participaciones, las condiciones de suscripción y reembolso, las comisiones y los límites de riesgo en el esquema de fondos de Coretos Ledger, conectamos al administrador, al depositario o prime broker —el banco que financia y mantiene las posiciones del fondo— y los sistemas de riesgo, y publicamos para los titulares el valor liquidativo y los datos de exposición. Las ventanas de reembolso, los gates y la elegibilidad los aplica el token, de modo que las transmisiones y los reembolsos en cadena se mantienen dentro de las condiciones reales de liquidez de la estrategia.
- Configurado sobre el núcleo de Coretos Ledger, sin partir de cero
- Diseño apto como garantía: parámetros de valoración, reembolso y riesgo definidos desde el inicio
- Tokens con permisos y contratos inteligentes auditados de forma independiente
- Desarrollado y operado en Amazon Web Services (AWS)
Tokenización de estrategias activas y estructuradas, en respuestas
¿Qué es una estrategia activa tokenizada?
Una participación de fondo o un título vinculado a una estrategia de gestión activa o basada en reglas, emitido y registrado como token para poder suscribirlo, reembolsarlo y transmitirlo de forma digital.
¿La tokenización hace más líquido un hedge fund?
No. El token puede moverse con rapidez entre titulares elegibles, pero los reembolsos siguen sujetos a las condiciones de reembolso del fondo y a la liquidez de sus activos.
¿Cómo ven los inversores el apalancamiento y el riesgo?
Mediante informes de valor liquidativo y de exposición publicados en la plataforma —apalancamiento, concentración y uso de los límites de riesgo— con la frecuencia fijada en los documentos del fondo.
¿Son de bajo riesgo las estrategias de mejora de la rentabilidad?
No necesariamente. Los ingresos adicionales suelen proceder de asumir riesgos adicionales, como vender opciones o prestar valores, que deben comunicarse y gestionarse dentro del mandato.