Tokenización de fondos

Los fondos tokenizados son el mayor segmento del mercado de activos reales, encabezados por los fondos tokenizados del Tesoro de EE. UU. y del mercado monetario de las grandes gestoras. La tokenización lleva las participaciones del fondo a un registro distribuido y agiliza las suscripciones, los reembolsos y la distribución.

Por Coretos Research · Actualizado en septiembre de 2026 · 8 min de lectura

[ Qué se tokeniza ]

Tipos de fondos que encajan con la tokenización

Fondos monetarios y del TesoroFondos de deuda pública a corto plazo: hoy, la mayor categoría tokenizada.

Fondos OICVM (UCITS)Fondos minoristas de la UE, cuando la legislación del Estado miembro admite registros basados en tecnología de registro distribuido.

Fondos de inversión alternativosCrédito privado, inmobiliario, infraestructuras y hedge funds.

Fondos cerradosVehículos de duración determinada con llamadas de capital y distribuciones.

Fondos subordinados (feeder)Vehículos que dan a inversores más pequeños acceso a un fondo principal (master) de mayor tamaño.

Fondos cotizados (ETF) y productos indexadosEstructuras cotizadas con clases de participaciones tokenizadas.

[ Cómo funciona ]

De la suscripción al reembolso

Constituir el fondoForma jurídica, clases de participaciones, condiciones de suscripción y reembolso, y elegibilidad de los inversores.

Designar el registroEl agente de transferencias (transfer agent) lleva el registro legal en el registro distribuido o conciliado con él.

SuscribirLos inversores verificados suscriben con dinero convencional o stablecoins y reciben participaciones.

ValorarEl valor liquidativo (VL, en inglés NAV), es decir, el valor de una participación, se publica con la periodicidad establecida.

DistribuirLos rendimientos se reparten o se reinvierten automáticamente para cada titular.

ReembolsarLos inversores reembolsan al valor liquidativo dentro de las condiciones de reembolso del fondo.

[ Datos y reglas ]

Qué debe gestionar la plataforma

En Coretos Ledger, todo esto son campos, reglas y flujos de trabajo de un esquema versionado para esta clase de activo:

EstructuraAbierto o cerrado, clases de participaciones y divisas.

Condiciones de suscripción y reembolsoFrecuencia de suscripciones y reembolsos, preaviso y horas de corte.

Valor liquidativoFrecuencia de valoración, fuente de precios y publicación.

ElegibilidadTipos de inversores y jurisdicciones admitidos en cada clase de participaciones.

ComisionesComisiones de gestión, de éxito y de comercialización.

DistribucionesPolítica de distribución de rendimientos, fechas y opciones de reinversión.

[ Diseño del token ]

Qué token encaja

Las participaciones de fondos son valores. Cada clase de participaciones es un token fungible con permisos. Algunos fondos utilizan estándares de bóveda con rendimiento, como ERC-4626, junto con estándares de cumplimiento como ERC-3643. Los tokens de fondos del mercado monetario se aceptan cada vez más como colateral, lo que sitúa la frecuencia de valoración y la rapidez de los reembolsos en el centro del diseño.

Participación en un fondo, con una clase de token por clase de participaciones
Transmisiones con permisos y elegibilidad por clase
Valor liquidativo frecuente para su uso como colateral
Ventanas de reembolso definidas en la lógica del token

[ Regulación ]

Normas que hay que prever

Unión EuropeaLos organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM, en inglés UCITS) y los fondos de inversión alternativos se rigen por la Directiva OICVM y la Directiva sobre gestores de fondos de inversión alternativos (GFIA, en inglés AIFMD). Varios Estados miembros, entre ellos Luxemburgo, permiten llevar el registro de partícipes en registros distribuidos.

Fondos de inversión a largo plazo europeosEl régimen revisado de los FILPE (en inglés ELTIF), aplicable desde enero de 2024, amplía el acceso de los inversores minoristas a los fondos a largo plazo: un encaje natural para la distribución tokenizada.

Estados UnidosLos fondos registrados se rigen por la Investment Company Act; los agentes de transferencias llevan el registro oficial, con el que deben conciliarse las clases de participaciones tokenizadas.

Información general, no asesoramiento jurídico. Coretos planifica el marco regulatorio con asesores jurídicos habilitados.

Leer la guía del marco legal y regulatorio

[ El enfoque de Coretos ]

Cómo lo desarrollamos

Configuramos las clases de participaciones, las condiciones de suscripción y reembolso y la elegibilidad en el esquema de fondos de Coretos Ledger, integramos al agente de transferencias, al administrador y al custodio, y automatizamos suscripciones, reembolsos y distribuciones con trazabilidad de auditoría completa.

Configurado sobre el núcleo de Coretos Ledger, no desarrollado desde cero
Diseño apto como colateral: parámetros de valoración, reembolso y riesgo definidos desde el inicio
Tokens con permisos y contratos inteligentes auditados de forma independiente
Desarrollado y operado en Amazon Web Services (AWS)

[ Preguntas ]

Tokenización de fondos, en respuestas

¿Qué es un fondo tokenizado?

Un fondo cuyas participaciones o acciones se emiten y registran como tokens en una blockchain, de modo que pueden suscribirse, reembolsarse y transmitirse digitalmente.

¿Qué fondos tokenizados son hoy los más grandes?

Los fondos tokenizados del Tesoro de EE. UU. y del mercado monetario lideran el mercado, incluidos productos de grandes gestoras como BUIDL, de BlackRock, y Benji, de Franklin Templeton.

¿Tokenizar un fondo cambia su regulación?

No. El fondo sigue regulado por su régimen actual; la tokenización cambia la forma en que se registran, transmiten y administran las participaciones.

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